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40Cr无缝管市场库存与利润之间的传导时间被大幅压缩
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    本轮周期在2017年2月份利润增速出现高点之后,库存高点在4月份出现,时差仅有2个月,假设2017年的高点就是拐点,那么合理的解释是供给侧改革导致周期扭曲。因为传统的工业周期形成有个大前提,即从长期市场来看需求是基准,供应会主动调节以适应需求变化,所以在紧俏时会主动增产,过剩时主动减产,从而形成产量、价格、库存的上下波动。

    但是供给侧改革打破了这一前提,通过逆周期调控先压缩供给端,从而将逻辑链条改变为“供给-产量-价格-利润-库存”,由于供应收缩的提早到来,导致去库存的提前进行,40Cr无缝管市场库存与利润之间的传导时间被大幅压缩也就得到解释,同时也意味着2017年初的高点即是拐点的假设也变的合理。

    钢铁相关下游或将进入周期回调阶段。供给侧改革是近两年工业企业各项数据变动的核心逻辑,而供给侧改革与以往大的不同是改变了以往自下而上的调整顺序,变为自上而下的调整,这也意味煤矿采掘业和黑色金属压延这种工业上中游行业会首先享受改革红利。
 

 
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